「試練を迎えるVC業界」
【國本 行彦】
1960年8月21日生。
東京都立志村高校卒業。
1984年早稲田大学法学部卒業後、日本合同ファイナンス（現・JAFCO）入社。
2006年1月5日（株）インディペンデンツ（現（株）Kips)設立、代表取締役就任。
2015年11月9日 特定非営利活動法人インデペンデンツクラブ 代表理事就任（現理事）
2020年6月 (株)ラクス社外取締役就任
日本ベンチャーキャピタル（NVCC）の奥原主一会長によると、2018年からこの5年間に連続でIPOを輩出できたVCは18社だけです。さらに全VCが保有する2022年IPO初値評価（想定回収額）は約1400億円と前年比で大幅に減少しています。メルカリがIPOした2018年は約3500億円の想定回収額、そして2019年～2021年は平均2600億円でした。VC業界の年間投資金額約8000億円に対し、投資金額の2～3割程度しか回収できていない計算になります。
2022年はエニカラ社など時価総額1000億円を超えるIPOもありましたが、最高評価額から1/20という強烈なダウンラウンドでIPOした事例もありました。VC業界に対する出資者の見方が急激に変化するとは思いませんが、個々のVCに対する評価は厳しくなるかもしれません。一方で2023年がＶＣ業界にとって厳しいとすればVC投資のチャンスでもあります。振り返ればリーマンショック後の冬の時代にあった2012年がVCファンドの最も高いビンテージでした。
■ 2018年～2022年 5年連続IPO回収想定（初値×持株数）ランキング（単位：百万円）
※ NVCC資料より引用
※「THE INDEPENDENTS」2023年2月号 - p11より